喜馬拉雅的上市之路頗為坎坷。
早在2021年5月，這家公司便想在美股上市。結(jié)果四個月后市場環(huán)境發(fā)生變化，喜馬拉雅于是選擇轉(zhuǎn)道港股，可惜連續(xù)兩次都沒有成功。經(jīng)過一年多的準(zhǔn)備，該公司又于近日重新沖擊IPO。
經(jīng)過多年打拼，余建軍和陳宇昕（陳小雨）帶領(lǐng)這家公司成為中國最大的在線音頻平臺，還使其擁有超過290萬內(nèi)容創(chuàng)作者和3億月活用戶。此外，該公司一年的收入超過60億元，并且連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)盈利，金額均超過36億元。
在騰訊、SIG海納亞洲、凱鵬華盈、Sierra Ventures、興旺投資、摯信資本、閱文集團(tuán)、小米、好未來、華山資本、寬帶資本、普華資本、創(chuàng)世伙伴資本、泛大西洋投資、松禾資本、索尼音樂娛樂、璀璨資本、合鯨資本、雨匯投資等支持下，喜馬拉雅累計融資近百億元，估值也在8年漲了超過1200倍，達(dá)到約43.45億美元（約304億元）。
此時再次闖關(guān)港交所，喜馬拉雅顯然做足了準(zhǔn)備。至于最終能否成功圓夢，就靜待時間來揭曉答案了。
多次創(chuàng)業(yè)，身價超30億元
作為一名連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，福建人余建軍在西安交通大學(xué)讀碩期間便開始創(chuàng)業(yè)。
出于對網(wǎng)絡(luò)程序開發(fā)的興趣，他與同學(xué)做了一款基于建模方式的軟件——模擬中國，還拿到了百萬元的投資。雖然這個項(xiàng)目以失敗告終，但創(chuàng)業(yè)的過程卻讓他感受到不一樣的樂趣。
2001年碩士畢業(yè)后，他在上海創(chuàng)立了一家做全景拼接軟件的“杰圖軟件”。發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)公司的價值取決于用戶數(shù)量后，他于2004年定下了要做一個服務(wù)億級用戶的大眾互聯(lián)網(wǎng)平臺產(chǎn)品的目標(biāo)，并最終選擇賣掉公司股份重新上路。
數(shù)年時間里，余建軍又創(chuàng)業(yè)了近10次，并且嘗試了40多個方向。在這個過程中，他不僅將街景地圖項(xiàng)目“城市吧”賣給了百度，還與曾任證大集團(tuán)投資總監(jiān)的陳宇昕（陳小雨）一起做了個基于街景技術(shù)創(chuàng)造的虛擬世界——那里世界。
這對搭檔的初次合作雖然沒有成功，但兩人選擇帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)不斷嘗試新的方向。察覺到移動互聯(lián)網(wǎng)將迎來大爆發(fā)，他們認(rèn)為聲音能更好地傳遞情感和知識，于是決定將“移動音頻”定為新的創(chuàng)業(yè)方向。
這一次，他們賭對了。2012年8月，喜馬拉雅在上海浦東成立。次年3月，“喜馬拉雅FM”手機(jī)客戶端正式上線，并涵蓋了有聲小說、音樂、培訓(xùn)講座等多種類別。到了2014年底，喜馬拉雅的用戶便突破了1億。四年多后，該公司的用戶超過6億。
能夠取得這樣的成績，得益于這家公司對內(nèi)容的重視。在余建軍看來，音頻平臺長期的競爭，一定在內(nèi)容的壁壘上，“做內(nèi)容平臺，本質(zhì)上需要給用戶好內(nèi)容，吸引更多人到平臺上來創(chuàng)作好內(nèi)容”。
除了在發(fā)展初期便早早地布局版權(quán)，喜馬拉雅還不斷完善“PGC+PUGC+UGC”的內(nèi)容生態(tài)，不僅與管清友、余秋雨、郭德綱等深度合作，也與中信出版社等超過220家頭部出版社及中國約150家頭部網(wǎng)絡(luò)文學(xué)平臺成為合作伙伴。
意識到“音頻天然是個知識媒體”后，該公司開始探索知識付費(fèi)的商業(yè)模式，并于2016年6月與米未傳媒創(chuàng)始人馬東合作推出付費(fèi)內(nèi)容節(jié)目《好好說話》，第一天的收入就超過500萬元。同年12月，這家公司又發(fā)起了行業(yè)首個知識節(jié)——123知識狂歡節(jié)，當(dāng)天的交易額超過5000萬元。
從2017年開始，喜馬拉雅嘗試走向線下，推出了小雅AI智能音箱。此外，這家公司不僅與阿里、小米、百度等企業(yè)在智能音箱接入喜馬拉雅的音頻內(nèi)容等方面達(dá)成合作，還通過預(yù)裝設(shè)備為特斯拉中國、梅賽德斯-奔馳、寶馬、奧迪、吉利、比亞迪等超過70家汽車制造廠商提供車載音頻內(nèi)容。
隨著播客和AIGC的興起，該公司一邊重點(diǎn)深耕播客業(yè)務(wù)，另一邊開發(fā)出喜馬拉雅珠峰音頻AI模型，并推出一站式人工智能賦能的制作工具“音剪”，幫助創(chuàng)作者便捷生產(chǎn)播客等音頻內(nèi)容。
經(jīng)過上十年的發(fā)展，喜馬拉雅已經(jīng)成長為中國頭部在線音頻平臺。與此同時，分別持有公司上市前超過10%股權(quán)的余建軍和陳宇昕，身價均超過30億元。
月活超3億，一年賺了超37億
利用聲音，喜馬拉雅建立起一個龐大的音頻內(nèi)容生態(tài)。
通過超過290萬內(nèi)容創(chuàng)作者，這家公司擁有超過4.88億條音頻內(nèi)容，總內(nèi)容時長達(dá)到36億分鐘。這些音頻內(nèi)容的范圍相當(dāng)廣泛，涵蓋個人成長、歷史人文、親子情感、商業(yè)財經(jīng)以及娛樂等459個品類。
此外，喜馬拉雅的AI可以單獨(dú)制作一整份有聲讀物專輯，或作為共同制作人協(xié)助有聲讀物制作人制作內(nèi)容。與完全由人工內(nèi)容創(chuàng)作者進(jìn)行的制作過程相比，AI單獨(dú)制作的有聲讀物的制作時間縮短了50倍以上，而由AI有聲讀物制作者有限微調(diào)的AI制作優(yōu)質(zhì)有聲讀物的制作時間則縮短了三倍以上。
借助智能搜索、智能推薦、實(shí)時交互等功能，該公司打造的音頻內(nèi)容社區(qū)吸引到越來越多的用戶。2023年，喜馬拉雅的平均總月活躍用戶數(shù)量便超過3億，其中移動端平均月活躍用戶1.33億，物聯(lián)網(wǎng)及其他平臺平均月活躍用戶約1.69億。
這些用戶的黏性也是相當(dāng)高。同樣是在2023年，移動端活躍用戶日均收聽時長約130分鐘。同期，該平臺移動端平均月活躍付費(fèi)用戶達(dá)到1580萬，其中自動續(xù)費(fèi)會員及按年付費(fèi)會員占比約72.3%。
按照灼識咨詢的說法，喜馬拉雅的移動端用戶在2023年共花費(fèi)17873億分鐘收聽音頻內(nèi)容，如果以2023年的移動端總收聽時長和在線音頻總收入計算，這家公司是中國最大的在線音頻平臺。
眾多用戶的認(rèn)可下，喜馬拉雅通過訂閱、廣告、直播等變現(xiàn)模式，收入也是一路上漲，并成功實(shí)現(xiàn)盈利。招股書顯示，在2021年至2023年的報告期內(nèi)，這家公司的營收分別為58.57億元、60.61億元、61.63億元，凈利潤則分別達(dá)到-51.06億元、36.99億元、37.36億元。
據(jù)灼識咨詢預(yù)測，中國在線音頻市場的收入將從2023年的250億元，增加到2028年的510億元，復(fù)合年增長率為15.3%。
對于喜馬拉雅而言，面對蜻蜓FM、荔枝等對手的競爭，要想在這個數(shù)百億的市場長期保持領(lǐng)先位置，也是一個不小的挑戰(zhàn)。
融資近百億，估值8年漲超1200倍
一路走來，喜馬拉雅共完成12輪融資，累計獲得近百億元。
資料顯示，早在2012年成立之時，證大集團(tuán)便拿出1500萬元，與余建軍和陳宇昕共同發(fā)起設(shè)立喜馬拉雅。更早之前，證大集團(tuán)還是“那里世界”的投資人，直接投了這個項(xiàng)目2000萬元。
到了2014年，喜馬拉雅完成約1150萬美元A輪融資，投資方包括SIG海納亞洲、凱鵬華盈和Sierra Ventures。同年12月，該公司又獲得華山資本、寬帶資本、璀璨資本等投資。
2015年，這家公司獲得證大集團(tuán)、普華資本、興旺投資、閱文集團(tuán)、創(chuàng)世伙伴資本、摯信資本等投資。次年，該公司又完成小米、好未來、興旺投資、創(chuàng)世伙伴資本、璀璨資本等投資。
有報道顯示，在2017年的D輪融資中，合鯨資本、雨匯投資通過買老股的方式成為喜馬拉雅的股東。從2019年開始，該公司又通過E系列輪融資獲得超9億美元，投資方包括SIG海納亞洲、好未來、普華資本、泛大西洋投資、騰訊、興旺投資、松禾資本、索尼音樂娛樂、摯信資本、合鯨資本等。
從2012年的345萬美元，到2020年的43.45億美元，喜馬拉雅的估值在8年時間漲了超過1200倍。
上市前，興旺投資持股10.37%，摯信資本持股9.94%，騰訊持股5.33%，泛大西洋資本持股4.1%，普華資本持股4.04%，小米持股3.38%，閱文集團(tuán)持股3.05%，合鯨資本持股2.9%，創(chuàng)世伙伴資本持股2.11%。
按照43.45億美元的估值粗略計算，這些投資者的持股價值分別為4.5億美元、4.32億美元、2.32億美元、1.78億美元、1.76億美元、1.47億美元、1.33億美元、1.26億美元、0.92億美元。
一路陪伴喜馬拉雅成長，投資者們?nèi)缃裼型瓉韺儆谧约旱氖斋@時刻。