午間，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》報(bào)道稱，黃光裕將于今日(6月24日)出獄，計(jì)劃稍晚對(duì)外官宣，國(guó)美內(nèi)部高層此前已經(jīng)知曉黃光裕將提前出獄的消息。

受此消息影響，國(guó)美系上市公司暴漲。其中國(guó)美零售大漲20%，市值增加了73億港元（約66億元人民幣）。除此之外，同在港股上市的國(guó)美金融科技暴漲50%、拉近網(wǎng)娛直線增長(zhǎng)69%，兩家公司市值增加17.3億港元（約16.1億元人民幣）。國(guó)美旗下的A股上市公司中關(guān)村科技以及美訊控股迅速漲停，兩家公司市值共增加2億元。

一個(gè)消息，讓國(guó)美系上市公司增加了84億元市值。即使身陷囹圄，黃光裕相關(guān)消息仍繞刺激著資本市場(chǎng)。

黃光裕是國(guó)美系的創(chuàng)始人，曾經(jīng)中國(guó)最年輕的首富，2010年因非法經(jīng)營(yíng)罪、內(nèi)幕交易罪獲刑14年入獄。經(jīng)過(guò)幾次減刑，黃光裕應(yīng)執(zhí)行刑期調(diào)整至2021年2月16日。

黃光裕入獄的這十年，正是電商風(fēng)起云涌的十年，或許也是國(guó)美失去的十年。

1、5家上市公司暴漲84億，只是拼多多市值的零頭

國(guó)美控股集團(tuán)旗下共有5家上市企業(yè)：國(guó)美零售(00493.HK)、*ST美訊(600898.SH)、中關(guān)村科技(00931.SZ)、國(guó)美金融科技(00628.HK)、拉近網(wǎng)娛(08172.HK)。

根據(jù)投中網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，受“黃光裕出獄”消息刺激后，上述5家公司市值共暴漲18%，增加84億元人民幣。而暴漲的市值，也只是拼多多當(dāng)下千億美元市值的一個(gè)零頭。截至發(fā)稿，拼多多市值為1002億美元，約7083.44億元人民。

毋容置疑，拼多多是近年來(lái)崛起最快的電商平臺(tái)，今年年內(nèi)市值增長(zhǎng)了121.15%，幾乎跑贏其他在美股上市的中概股公司。對(duì)比來(lái)看，另外兩家電商巨頭阿里巴巴年內(nèi)增長(zhǎng)7.85%，京東則增長(zhǎng)了70.08%。

國(guó)美零售年內(nèi)漲勢(shì)不錯(cuò)，漲了122.22%。而助力這一漲幅的，并不是黃光裕出獄與否，而在于國(guó)美零售“妥協(xié)”，與拼多多、京東等電商平臺(tái)開始合作了。

2、國(guó)美零售十年市值縮水65%，向“死對(duì)頭”低頭

截至6月24日發(fā)稿，國(guó)美零售市值為347億港元——比黃光裕入獄前的千億港元市值少了65%。與此同時(shí)，它的市值是拼多多的4.5%、京東的4.8%、阿里巴巴的0.7%。

成立于1987年的國(guó)美，曾經(jīng)是傳統(tǒng)3C零售連鎖巨頭。在京東崛起時(shí)，2012年仍強(qiáng)勢(shì)的國(guó)美還曾經(jīng)揚(yáng)言要通過(guò)價(jià)格戰(zhàn)“干掉”的京東。但現(xiàn)在，京東不僅沒有被干掉，它已經(jīng)成為了3C零售第一大電商，而第二名甚至都不是國(guó)美。

中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院發(fā)布的《2019年中國(guó)家電市場(chǎng)報(bào)告》顯示，2019年，京東以22.39%的占比成為中國(guó)家電零售渠道霸主，其次是曾被國(guó)美成為“手下敗將”的蘇寧，然后是天貓。國(guó)美則以4.88%家電渠道的占比位列第四。

而國(guó)美不僅在今年入駐京東旗艦店，還與京東進(jìn)行了深度合作。今年3月，國(guó)美官方旗艦店在京東正式開賣。5月，京東以1億美元認(rèn)購(gòu)國(guó)美零售發(fā)行的境外可轉(zhuǎn)債。

“它（國(guó)美）現(xiàn)在很缺錢。”前國(guó)美互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴投中網(wǎng)。彼時(shí)，它剛與拼多多達(dá)成合作協(xié)議還不到一個(gè)月——4月18日，拼多多認(rèn)購(gòu)國(guó)美零售發(fā)行的2億美元可轉(zhuǎn)債。

財(cái)報(bào)顯示，這家曾經(jīng)的傳統(tǒng)3C零售連鎖巨頭已經(jīng)連續(xù)三年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為負(fù)，連續(xù)兩年?duì)I收和毛利負(fù)增長(zhǎng)。2019年它的現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價(jià)物為82億元，而2018年則為101億元。從賬面現(xiàn)金來(lái)看，國(guó)美的現(xiàn)金仍比較充裕。但2020年線下門店運(yùn)營(yíng)都遇到了“黑天鵝”。

2020年受疫情影響，所有線下門可羅雀，高頻消費(fèi)的餐飲行業(yè)的多個(gè)連鎖品牌甚至喊出，今年能活著就算不錯(cuò)。同為線下門店收入為主的個(gè)國(guó)美受到了一定的沖擊，且多項(xiàng)債務(wù)到期。與此同時(shí)，門店租金、人工費(fèi)用等各種成本仍要支出。

在此情況下，國(guó)美不得不增加線上渠道，包括入駐曾經(jīng)揚(yáng)言要通過(guò)價(jià)格戰(zhàn)“干掉”的京東、電商黑馬拼多多，同時(shí)開展社群營(yíng)銷。

3、黃光裕出獄后，國(guó)美負(fù)責(zé)坐莊還是站隊(duì)？

國(guó)美不是沒有嘗試自己做大電商平臺(tái)。2018年拼多多上市，這一年國(guó)美加速了自己的轉(zhuǎn)型的。在2017年提出的“共享零售”無(wú)果后，2018年國(guó)美轉(zhuǎn)向“社交電商”，并在次年3月推出了社交電商App——國(guó)美美店。同時(shí)在2018年國(guó)美零售下半年工作大會(huì)上，國(guó)美提出要加速到下沉市場(chǎng)。

然而這一系列戰(zhàn)略，被市場(chǎng)認(rèn)為“空中樓閣”。因?yàn)榭床坏剿Ч航刂?019年年底，國(guó)美已連續(xù)三年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為負(fù)，兩年?duì)I收和毛利負(fù)增長(zhǎng)。

“我們現(xiàn)在缺乏的是線上流量端，所以分別在拼多多上開了官旗，也在京東上也開了官旗，當(dāng)然這中間有相應(yīng)的取向。”方巍說(shuō)。2017年他任國(guó)美互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的CEO，負(fù)責(zé)國(guó)美互聯(lián)網(wǎng)整合與轉(zhuǎn)型。前國(guó)美互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴投中網(wǎng)，最初方巍想做讓國(guó)美互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)做成服務(wù)體系，線下整體門店改造，變成包括電器商超、新零售店，甚至汽車展示。

“但后來(lái)沒做成，并不是真想拉拼多多（和京東）玩。”前國(guó)美互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)。

而黃光裕出獄后，被認(rèn)為是“拯救”國(guó)美的關(guān)鍵。但即是出獄了，黃光裕又能否帶領(lǐng)國(guó)美趕上“新電商”趨勢(shì)？

當(dāng)下，整個(gè)零售市場(chǎng)并不是十年前互聯(lián)網(wǎng)剛崛起的零售市場(chǎng)，也不是五年前移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)普及后的電商市場(chǎng)。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的流量已漸行漸遠(yuǎn)，2019年的電商市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了不得不通過(guò)“百億補(bǔ)貼”爭(zhēng)奪消費(fèi)者階段。而這或是連年虧損、債務(wù)累累的國(guó)美難以效仿投入的。

另一方面，新的消費(fèi)人群又一次改變零售市場(chǎng)，短視頻的崛起、全民直播等新科技都在帶動(dòng)新的消費(fèi)趨勢(shì)。今年3月，極客公園的創(chuàng)始人張鵬稱，幾乎所有的電商巨頭都開始在直播上下功夫，因?yàn)樗鼈兛辞辶酥辈ж洸皇且粋€(gè)補(bǔ)充性的“撒手锏”，而可能是整個(gè)電商行業(yè)和生態(tài)里必須有的“基本功”。而國(guó)美的直播帶貨也“姍姍來(lái)遲”，直到5月才開始宣傳大規(guī)模的直播帶貨。

“新零售的下半場(chǎng)是在站隊(duì)，有流量有數(shù)據(jù)就有話語(yǔ)權(quán)。”新沃投資創(chuàng)始合伙人邢凱在第14屆中國(guó)投資年會(huì)中說(shuō)。

Mobilequest報(bào)告顯示，騰訊系、頭條系、阿里系、百度系以及快手等產(chǎn)品分割了大部分人的注意力。在月總使用時(shí)長(zhǎng)里，騰訊系占了43.2%、頭條系占了12.9%、阿里系占了10.6%。

在這樣大背景下，國(guó)美又該如何分割消費(fèi)者的注意力，將流量變現(xiàn)？黃光裕出獄后，又能否趕上新消費(fèi)方式的玩法，重新開啟一個(gè)新10年？在拼多多等一眾后起之秀面前，誰(shuí)負(fù)責(zé)坐莊，誰(shuí)選擇站隊(duì)？